[DS 경제 김준영] Macro Issue

■ 미국의 BS 호황
- 인플레로 자산 가격이 큰 폭으로 상승, 주가와 부동산 가격은 꾸준히 상승 중
- 금융시장이 실물 경제에 영향을 주는 것을 고려할 필요 (자기실현적 연착륙이 가능할까?)
- 장단기 금리 역전의 내막: 현금성 자산의 한계수익은 높이고 대출 금리는 더 높아지지 않는 현상 (금리 인상 끝자락에서 더 심해짐)

■ 중국의 BS 불황
- 부동산 경기 부진으로 인한 좋지 않은 지방 정부 재정 상황
- BS의 불황을 타개할 수 있는 방법은 정부의 적극적인 재정지출이지만 쉽지 않을 것

■ 미국 경제 모니터링
- 고용시장의 수급 불균형은 해소되는 중, 일부 선행지표의 개선 확인
- 하반기 기저가 있음, 24년 1분기 물가가 중요할 것
- TGA 보충은 거의 끝나감 & 단기채 순발행 지속 -> QT와 TGA 보충에도 지준이 크게 줄어들지 않음
- 장기채 발행량이 많은 것은 금리를 밀어올리는 요인, 지준을 줄이는 요인은 아님


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