2023. 02. 02 DS투자증권 리서치 발간리포트

[양해정의 전략코멘트] 또 다른 인플레이션 고민

DS투자증권 투자전략 양해정

요약

- 중국의 회복이 가시화됨에도 원자재 수요 증가에 따른 가격 상승으로 인플레이션 상승을 유발할 가능성이 있음

- 생산자물가는 예상하기 어렵지만 지금은 매우 낮은 구간이라 일정 부분 영향이 있을 것

- 민감도로 보면 중국 생산자물가 상승률이 플러스로 전환되어 5%pt 상승시 대략 1%pt 정도 미국 CPI를 상승시킬 수 있음

- 현재는 서비스 물가 안정이 더 중요해 중국 회복은 중요한 변수가 아닐 수 있음

- 하반기에 들어서면 중국발 영향도 리스크가 되겠지만 지금은 중국 회복의 긍정적 효과에 더 집중해야 할 필요가 있음

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