DS투자증권 은행/인터넷/핀테크 Analyst 나민욱

[은행] BNK금융지주 - 호실적과 RWA 관리가 돋보였던 분기

1. 1Q24 순이익 2,495억원(-2.9% YoY)으로 기대치 상회
- 원화 대출 성장 부산 +0.3% QoQ, 경남 +0.8% QoQ
- 부산과 경남은행 NIM 각각 +5bp, +6p QoQ(그룹 기준 +5bp QoQ)
- 수수료이익과 기타부문이익은 각각 +78.3% QoQ, +27.5% QoQ 기록
- 특이요인: 대출채권 매각익 139억원(부산 80억원, 경남 58억원, 캐피탈 1억원)

2. 건전성 지표 부담은 지속
- 그룹 NPL ratio와 연체율은 각각 0.85%(+12bp QoQ), 0.90%(+30bp QoQ)
-> 연체채권 상승분 중 비은행 비중이 60%로 비은행 PF 및 개인 여신 중심으로 연체율 상승 추정
- Credit Cost 0.59%(-25bp QoQ)
- 특이요인: 부동산 PF 손실흡수능력 제고를 위한 추가 충당금 442억원 전입

3. RoRWA 관리에 따른 자본비율 상승 / 목표주가 10,000원으로 상향
- 목표주가 상향 근거: 1) 목표주가 산출 시 2024F BPS로 변경, 2) 소폭의 시적 추정치 상향
- 보통주 자본비율 12.0%(+31bp QoQ) -> RWA 감소 영향은 +7bp QoQ
- 경상 보통주자본비율은 11.8%로 3분기 중 무난히 12% 유지 예상 -> 올해 예상 DPS 640원(현 주가 기준 배당수익률 7.6% 수준)

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