DS투자증권 재생에너지/미드스몰캡 Analyst  안주원

[재생에너지] 씨에스윈드- 고개를 드는 업황, 실적은 덤   
투자의견 : 매수(유지)
목표주가 : 80,000원(유지)
현재주가 : 57,100원(04/01)
Upside : 40.1%

1. 24.1Q Preview: 매출액 6,679억원과 영업이익 468억원 전망
- 부문별 매출액 1) 타워 4,276억원 2) 블라트 2,250억원 3) 베어링 148억원으로 추정
- 이연 매출 반영, 미국법인 증설 효과 등으로 외형 성장
- 1분기 AMPC는 257억원으로 예상 

2. 포르투갈, 베트남 증설 마무리 + 미국 확장으로 외형 성장 클 것
- 포르투갈과 베트남은 해상풍력타워 공급, 미국 증설과 맞물려 전사 매출 규모 커질 것
- 해상풍력은 최악의 시기를 지나 미국은 뚜렷하게 회복, 유럽도 2025년부터 다시 반등 전망
- 풍력 기자재 공급 부족, 생산시설 확대하고 있는 업체 절대적으로 유리

3. 투자의견 매수, 목표주가 80,000원 유지
- 2024년 연간 실적은 매출액 2.7조원(+75.6% YoY)과 영업이익 1,922억원(+83.6% YoY)으로 전망
- 연간 AMPC 1,029억원으로 추정하며 핵심 지역인 미국 가동률 상승과 꾸준한 신규 수주 유입으로 긍정적
- 올해 들어 영업 환경이 긍정적으로 바뀌고 있어 매수로 대응해야 할 시기 
 
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