DS투자증권 미드스몰캡/재생에너지 Analyst 안주원

[미드스몰캡] 아이센스 - 2024년 증익을 기대하며
투자의견 : 매수 (유지)
목표주가 : 30,000원 (유지)
현재주가 : 22,450원
Upside : 33.6%

1. 23.4Q Review: 매출액 749억원과 영업이익 34억원 시현
- 4분기 혈당 측정기 매출액은 645억원(+21.5% YoY)으로 주요 거래처향 매출 증가와 아가매트릭스 실적 및 CGM 판매실적 반영
- 영업이익은 흑자전환에 성공했으나 당기순이익은 자회사 평가손실 반영으로 적자 지속
- 23년 연간 실적은 BGM 성장 둔화 및 비용 반영 영향으로 부진한 실적 기록

2. 케어센스(CGM)의 빠른 사업 확장이 중요
- 24년 분기별 CGM 인허가 및 판매 계획 수립 중
- 유럽CE는 올해 1분기 중 허가 예상, 2~3분기 각 국가별 보험등재 및 제약사 유통 파트너 계약 예정
- 국내는 카카오헬스케어 파스타앱 출시 이후 케어센스의 본격 공급 시작될 전망

3. 투자의견 매수, 목표주가 30,000원 유지
- 2024년 매출액 3,114억원(+17.5% YoY)과 영업이익 162억원(+43.5% YoY)으로 전망
- 아가매트릭스 실적 반영 및 CGM 매출액 확대에 따른 전사 실적 성장 예상
- 24년 유럽 진출 구체화 및 혈당측정기 보험적용 여부에 따라 판매 영역 확장도 기대 가능

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