DS투자증권 은행/인터넷/핀테크 Analyst 나민욱

[핀테크] 카카오페이 - 아쉬움은 있으나 방향성을 보자

** 요약
1. 4Q23 매출액 1,661억원, 영업손실 -215억원 기록
- 결제 매출액 +15.8% YoY / 온·오프라인 결제액 각각 +11%, +34% YoY 증가
 -> 연말 소비 시즌 및 11번가 결제 오픈 등 온라인 결제 증가 영향
- 금융 매출은 대출, 증권, 보험 등 전 영역 고성장 영향으로 +152.6% YoY 기록
- TPV와 Revenue TPV는 각각 +23.5%, +28.2% YoY 증가

2. 특이 요인을 제외한다면 적자폭 축소 지속
- 당분기 특이 요인 1) 마이데이터 관련 사업비용 56억원, 2) 연말 상여 및 안식휴가 추가 부채 110억원 발생
 -> 해당 요인 제외 시 경상 영업 손실 약 50억원으로 전분기 대비 적자폭 축소
- 금융 서비스 내 보험 매출의 빠른 성장세
 -> 여행자 보험 출시 후 가입자수 MoM 6만명 이상 증가, 자회사 손해보험 성장 순탄

3. 성장 동력: 1) 결제액 성장, 2) 대출 및 손보 등 금융 서비스
- 해외 결제액은 인바운드 및 아웃바운드의 고른 성장으로 전년 대비 2배 이상 성장
 -> 중국 직구 커머스 이용 증가 영향으로 '아웃바운드-온라인' 결제액 성장세
- 4월부터 카카오페이 앱 내 삼성페이 탑재 통해 오프라인 가맹점 확장 예상
- 주담대 및 전월세 등 대환대출 플랫폼 출시와 손보 자회사의 매출 본격화 기대

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