2024.1.31 DS투자증권 리서치센터 발간리포트

DS투자증권 재생에너지/미드스몰캡 Analyst  안주원

[재생에너지] LS일렉트릭 - 견고한 전력인프라, 충분히 조정받은 주가 
투자의견 : 매수
목표주가 : 100,000원
현재주가 : 66,800원
Upside : 49.7%

1. 23.4Q Review: 추정치 부합한 실적
- 매출액 1.0조원(+10.8% YoY)과 영업이익 681억원(+159.7% YoY) 시현
- 전력 인프라 매출액 YoY 20% 증가, 영업이익은 436억원(영업이익률 13.4%)으로 최대규모 달성
- 신재생과 자동화 부문은 적자 지속

2. 2024년 적자 사업부들의 이익 개선이 중요   
- 2024년 연간 매출액 4.8조원(+14.3% YoY)과 영업이익 3,383억원(+4.1% YoY) 전망
- 기확보된 수주를 바탕으로 전력인프라 24년에도 +16% 성장 예상
- 신재생 적자폭 축소, 자동화 부문에서의 빠른 이익 개선 중요할 것으로 판단

3. 투자의견 매수, 목표주가 100,000원 유지
- 올해 예상 실적 기준 현재 주가는 PER 9배로 업황 부진에 따른 조정 충분히 받음
- 실적 기대감은 낮아져 있고 주가도 하락한 만큼 악재보다는 호재에 더 크게 반응할 시기 

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