DS투자증권 반도체 Analyst 이수림

[반도체] SK하이닉스 - 4Q23 Review: Good is good

- 4Q23 전사 턴어라운드 성공
SK하이닉스 4Q23 매출액 11.3조원(+25% QoQ, +47% YoY)과 영업이익 3,461억원(흑자전환 QoQ/YoY, OPM 3%)으로 시장 컨센서스 및 동사 추정치 상회하는 실적 발표

- 2024년 영업이익 10.9조원(흑자전환, OPM 20%) 전망
DRAM B/G와 ASP는 각각 +16%, +55%로 추정, NAND의 B/G와 ASP는 각각 +14%, +51%로 B/G는 지난 추정 대비 하향, ASP는 상향. 2024년에도 전 제품의 출하량 증가보다는 수요가 살아있는 고성능 제품 위주의 점유율 확대를 통한 수익성 확보 전략을 택할 것

- 투자의견 매수, 목표주가 168,000원으로 상향
아직까지 불확실한 수요 환경이 지속되는 와중 유일하게 살아있는 수요는 AI용 제품. 수요의 확실한 반등이 나타나지 않는 상황이 지속된다면 AI용 고성능 메모리에 강한 동사의 수혜 강도가 더욱 커진다는 판단

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