DS투자증권 중공업/미드스몰캡 Analyst 양형모

[미드스몰캡] 유티아이 - VTG(Variable Thickness Glass)=UFG

투자의견 : N/R
목표주가 : -
현재주가 : 40,650원
Upside : -

1.  100미크론 이상의 플렉서블유리(UFG) 개발 완성
- 2019년 동사는 4년 만에 100미크론 이상의 폴더블폰 커버유리인 UFG를 개발
- 최근 코닝사의 후가공업체로 추가
- 삼성D가 도우인시스를 매각하면서 공급망 구조에 변화 발생
- 또한 분기보고서에 의하면 동사 UFG는 중국 휴대폰 메이커 및 노트북 제조사와 함께 개발 진행 중이며 2024년 양산을 언급

2. UFG 수율 문제 해결
- 삼성D는 지난 12월 도우인시스(독일 쇼트 유리 사용)를 매각
- 디일렉 기사 내용으로는 “기술적으로 애플이 바라는 주름 없는 UTG 가공이 어렵다”는 평가
- 이제 S사향 코닝-이코니&유티아이 제품 공급량이 늘어날 수 있을 것으로 기대

3. UFG 캐파는 폴더블폰 기준 50만개
- 동사의 UFG 캐파는 월 50만개까지 가능
- 금액 기준으로 최소 연 2,000억원을 넘어섬
- 추가 캐파 증설은 4개월이면 가능
- 최근 뉴스와 기대감만으로 오른 주가로 PBR 기준 15배인 점은 부담

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