DS투자증권 제약/바이오 Analyst 김민정

[제약/바이오] 한미약품_ 탄탄한 실적과 R&D 역량 보유 기업
투자의견 :매수
목표주가 : 400,000원
현재주가 :309,000원
Upside : 29.4%

1. 강점은 탄탄한 실적
· 국내 전통제약사 중 가장 탄탄한 본업을 유지하고 있는 기업
· 개량신약 로수젯이 가파른 성장을 이어나가고 있으며 북경한미 투자 결과를 실적으로 확인하는 중
· 경기와 수요에 민감도가 매우 낮은 처방의약품 시장의 특징 상 안정적인 기업으로 추천

2. GLP-1 명가, R&D 역량 보유 중
· GLP-1 치료제 개발의 명가로서 기존 에셋을 활용하여 올해부터 비만 치료제를 개발
· 해당 파이프라인 가치 약 1,500억원 전망
· 그 외 NASH 파이프라인들은 개발 순항 중. Triple의 L/O 가능성은 여전히 유효하며 L/O 시 한미약품의 주가에도 긍정적인 영향을 미칠 수 있을 것으로 기대

3. 투자의견 매수, 목표주가 400,000원으로 커버리지 개시
· 투자의견 매수, 목표주가 400,000원으로 커버리지 개시
· 한미약품은 로수젯 및 기타 주요품목의 가파른 성장세, 북경한미 성수기 진입 등으로 2024년 내 긍정적인 실적 모멘텀을 유지
· 영업가치만으로도 약 4.3조원의 가치로 현 주가 대비 업사이드 보유하고 있어 긍정적인 투자의견을 제시

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