2023.11.29 DS투자증권 리서치센터 발간리포트

DS투자증권 미디어·음식료 Analyst 장지혜

[미디어] SBS: 건강함에 성장성을 더하다

** 요약
-23년 3분기 실적은 방송 광고 경기 부진 영향이 이어졌으나 광고 감소폭 하락. 사업수익 성장 긍정적
-4분기는 전년도 월드컵 기저부담이 있으나 광고 성수기에 진입하며 반등 기대. 해외 판권 수익 성장 이어질 것
-SBS의 24년 실적은 연결 매출액 1.1조원(+9% YoY), 영업이익 879억원(+41% YoY, OPM 7.9%)으로 턴어라운드 기대
-24년 1월 스튜디오S와 SBS콘텐츠허브 합병으로 제작과 유통 기능을 통합한 글로벌 메가스튜디오 가속화
-투자의견 매수, 목표주가 3.5만원으로 커버리지 개시. 24년 EPS에 목표배수 8배를 적용
-SBS는 사업수익 성장을 통해 광고수익 축소를 성공적으로 대체하고 있고 경쟁사 대비 효율적인 제작비 관리를 통해 어려운 시장 속 건강한 체력을 증명. 향후에는 사업구조 재편과 드라마/예능 콘텐츠 경쟁력 강화로 성장도 기대

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