DS투자증권 은행 Analyst 나민욱

[은행] 우리금융지주- 기대치를 상회하는 실적

** 요약
1. 1Q23 순이익 9,113억원(+8.6% YoY)으로 기대치 상회
-시장 기대치 3.2%, 당사 추정치 6.0% 상회
-은행, 그룹 NIM은 핵심 저비용성 예금 감소(-7.6% QoQ)로 각각 -3bp, -1bp QoQ 하락
-비이자이익은 안정적인 수수료 이익, 유가증권 관련 이익 개선으로 41.0% QoQ 증가
-특이 요인: 카드 대출채권 매각익 320억원, 환율 변동에 따른 비화폐성환차손 460억원 발생

2. 깜짝 자사주 매입·소각 발표
-지난 21일 공시통해 1,000억원 규모의 자사주 매입·소각 발표
-이번 자사주 매입·소각 2023년 총주주환원율에 포함한다면 30% 달성 무난히 가능할 것
-분기 배당은 당초 계획대로 이사회 결의통해 2분기부터 시행할 예정

3. 투자의견 ‘매수’, 목표주가 16,000원 유지
-1Q23 그룹 CET1비율은 12.1%로 지주사 설립 이래 최초로 12% 상회
-현 시점에서 2023F 기대 배당수익률은 10% 수준
-배당 매력 및 PBR 0.27배의 밸류에이션 매력


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