DS투자증권 은행 Analyst 나민욱

[은행] 하나금융지주- 전향적인 주주환원 스탠스

** 요약
1. 4Q22 순이익 7,763억원(-8.1% YoY)로 기대치 하회
-선제적 추가 충당금 영향: 1) 부동산 PF 421억원, 2) 중국 유한공사 관련 771억원, 3) 비은행 부문 경기 전망 관련 1,280억원 적립
-특이요인: 1) 원화 강세에 따른 비화폐성 환차익 1,614억원, 2) IB자산(독일 트리아논 빌딩) 평가손실 643억원 발생

2. 배당성향 27% & 업종 내 가장 전향적인 주주환원정책 제시
-2022년 배당성향은 27%(연간 DPS 3,350원)로 전년 대비 약 1.4%p 상향
-금일 1,500억원의 자사주 매입/소각 발표. 2022년 주주환원에 포함 시 총주주환원율 약 31%로 추정
-주주환원정책: 1) 환율 버퍼를 포함한 Target CET1비율 13~13.5% 구간에서 YoY 증가한 자본비율의 50%를 주주환원 재원으로 활용, 2) 13.5% 초과분에 대한 주주환원 재원으로 활용, 3) 중장기 주주환원율 목표 50%
-4Q22 기준 보통주자본비율 13.15%로 사측이 제시한 주주환원정책을 2023년 말 시행할 가능성이 충분히 높음

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