2023.02.10 DS투자증권 리서치센터 발간리포트

DS투자증권 미드스몰캡/건설  Analyst  안주원

[미드스몰캡] 씨에스베어링-2023년 턴어라운드 시작
투자의견 : BUY
목표주가 : 14,000원
현재주가 :9,900원
Upside : 41%

1. 2024년 영업이익률 10% 예상
- 2023년은 GE향 수주 증가하며 턴어라운드가 예상되며 2024년은 신규 고객사들향으로의 매출 반영 본격화 
- 이에 따라 2023년 영업이익률 6% → 2024년 10%로 대폭 개선(제품 및 고객사 다변화 효과)
- 24년 예상 실적 기준 PER도 16배로 낮아져 밸류에이션 매력도 높아짐 

2. 글로벌 주요 터빈사 GE, Vestas 뚜렷한 수주 반등 확인
- GE와 Vestas 2022년 실적은 안좋았으나 터빈 수주 의미 있게 증가하며 업황 개선 확인
- 22년 4분기 GE 터빈 수주 3.2GW(3분기 2.6GW), Vestas 4.2GW(3분기 1.9GW)
- 미국 IRA, EU 그린딜 산업계획 등 친환경 산업 확대를 위한 정책들 계속 나오고 있으며 국내 풍력업체들로의 수혜로 이어질 것

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