DS투자증권 은행 Analyst 나민욱

[은행] 우리금융지주- 돋보이는 주주환원 의지

** 요약
1. 4Q22 순이익 5,080억원(+30.3% YoY)로 기대치 상회
-1) 코로나 유예 관련 추가 충당금 520억원, 2) 경기대응 충당금 360억원 전입했으나 금호타이어&대우조선해양 관련 충당금 440억원 환입 일부 상쇄
-일회성 요인 ERP 비용과 비화폐성 환차익 각각 1,600억원, 1,200억원 인식

2. 배당성향 상향 / 주주환원 가이던스 제시
-결산 배당(주당 980원)을 결의. 2022년 배당성향은 26.0%(연간 DPS 1,130원)로 전년 대비 0.7%p 상향
-연말 종가 기준 배당수익률은 9.8%로 시중은행 중 가장 높은 수준
-중장기 자본관리계획: 1) 보통주자본비율을 3구간 구분, 총주주환원율 30% 실시, 2) 12% 초과 시 중장기 주주환원책 전면 재검토, 3) 분기배당 정관 개정 추진, 4) 2Q23 이후 이사회에서 자사주 매입/소각 결의 시 공시 예정

3. 투자의견 ‘매수’, 목표주가 16,000원 유지
-타행과 달리 대규모 비용 인식 없이 전년 보다 높은 수준의 배당 성향을 시현했다는 점에서 주주환원 의지 돋보임
-주주환원 매력(23F 기대 배당수익률 9.3%)과 PBR 0.33배의 밸류에이션 매력

DS투자증권 리서치 텔레그램 링크 : https://t.me/DSInvResearch