[은행] KB금융- 주주환원 기대에 부합
 
DS투자증권 은행 Analyst 나민욱

[은행] KB금융- 주주환원 기대에 부합

** 요약
1. 4Q22 순이익 3,850억원(+39.5% YoY)로 기대치 하회
- 예상보다 높은 수준 추가 충당금 적립 영향
- 미래경기전망 관련 충당금 1,200억원, 해외 자회사(부코핀) 관련 추가 충당금 5,700억원(지분법 기준 3,820억원) 선제적으로 적립
- 대규모 희망퇴직에 따른 비용 세전 3,200억원 발생
- 다만, 일회성 요인 제외할 경우 4분기 경상 손익은 약 1.2조원

2. 주주환원율 33% & 중장기 자본관리정책 발표
- 3,000억원 규모의 자사주 매입 후 소각 깜짝 발표. 현금 배당성향 26.0%로 총주주환원율 약 33% 수준
- 1) Minimum Target Cet1 비율 13%, 2) System Growth를 벤치마크로 한 자산성장률, 3) Cet1 비율 초과분 주주환원 재원으로 활용, 4) 최소 전년도 수준의 DPS 유지 및 점진적 주주환원율 제고

3. Top pick 유지 / 단기적으로 수급 여건도 우호적
- 선제적 대규모 비용 반영으로 2023년 순이익은 +10.5% YoY 개선 예상
- 단기적으로는 약 3,000억원 규모의 자사주 매입/소각을 통한 우호적인 수급 여건 기대

DS투자증권 리서치 텔레그램 링크 : https://t.me/DSInvResearch