DS투자증권 미드스몰캡·비상장·지주회사 Analyst 김수현

[스몰캡] 비씨엔씨-소재 전문 기업으로 도약

투자의견 : 매수(신규)
목표주가 : 2.3만원(신규)
현재주가 : 1.645만원(11/03)
Upside : +39.8%


** 요약
1. 반도체 공정용 합성쿼츠 국산화 기업
-식각 공정에 사용되는 쿼츠, 실리콘, 세라믹 등의 소재 기반 소모성 부품 개발하는 기업
-19년 美 코닝과 세계 최초 반도체용 합성쿼츠(QD9) 부품 양산 성공
-유진테크, SEMES 등 장비기업 및 삼성전자, SK하이닉스, 인텔 등 제조기업을 고객사로 확보
-코닝으로부터 공급받던 합성쿼츠 잉곳을 QD9+라는 이름으로 내재화 할 예정

2. 22년 매출액 809억원, 영업이익 112억원 추정
-22년 3분기 연결 기준 매출액 209억원(+24.6% YoY), 영업이익 33억원(+37.8% YoY) 기록.
-삼성전자 向 매출 전년 동기대비 약 1.5배 상승
-22년 1월부터 인텔로부터 QD9 양산 PO 중

3. 투자의견 ‘BUY’, 목표주가 23,000원으로 커버리지 개시
-목표주가는 2023년 예상 EPS에 Target PER 20.2배 적용
-Target PER은 상장 이후 평균 PER인 20.2배 적용


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