DS투자증권 2차전지/인터넷 Analyst 구성중

[2차전지] LG에너지솔루션-북미 소재/메탈의 현지화 정상 진행중
투자의견 : 매수(유지)
목표주가 : 60.0만원(유지)
현재주가 : 52.9만원
Upside : +13%

1. 판단
· 투자의견 BUY, 목표주가 60만원 유지
· 실적은 기대치를 크게 상회. 북미 선두진출 후 고객을 확대하면서 시장지배력을 넓히는 중
· IRA 법안에 대한 소재/메탈의 현지화도 진행중
· 셀메이커 최선호주 유지

2. 실적
· 3Q22 매출액/영업이익 7.65조원(+51% QoQ)/5,219억원(+167%), OPM 6.8%(+3.0%p)
· 전사적으로 환율상승, 규모의 경제, 수율 향상이 긍정적
· 소형 원형전지 물량 회복, EV용 전지는 유럽/미국 주요 고객사의 수요 회복이 기여
· ESS도 물량 확대로 흑자전환

3. 컨콜 주요내용
· 22년 매출액 목표 25조원으로 상향
· IRA에 대응한 소재/메탈소싱의 현지화 진행중. 양극재/전해액 우선 진행
· 핵심광물은 미국과 FTA 맺은 국가에서 조달중
· 유럽/테슬라 전기차 수요우려는 제한적. 고객의 요청물량은 정상 진행중
· 수주잔고 370조원. 북미비중 70%

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