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[한주의 시작]코로나19 재확산 우려

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작성자 리서치 댓글 0건 작성일 20-08-24 08:09

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[한주의 시작]코로나19 재확산 우려

DS투자증권 투자전략 나정환

Weekly Recap
◆코스피지수는 지난주(8/17~8/21) -4.27% 하락하면서 2,304pt로 마감함. 코스닥지수는 -4.67% 하락하면서 796pt로 마감함. 지난주 초 국내 코로나19 재확산 우려가 확대되고, 사회적 거리두기 2단계 격상이 예상되면서 증시가 크게 하락함. 이후 미 증시가 사상 최고치를 경신하고 전일 낙폭 과대에 따른 반발매수로 증시가 반등하였음. 20일 미-중 무역협상이 잠정 연기되고, FOMC 의사록에서 추가적인 통화정책 도입이 늦어질 수 있다는 소식에 증시는 다시 급락하였음. 또한 국내 코로나19 일간 확진자 수가 지속적으로 200명대를 기록하면서 외인 및 기관 투자자는 순매도를 이어갔음. 21일 중국정부는 미국과 무역협상 관련 회담일정을 조율하고 있다고 밝히면서 미-중 관계 개선에 대한 기대감에 증시는 소폭 회복세를 보였음. 소프트웨어 업종의 수익률이 상대적으로 높았으며, 호텔/레저업종은 부진. 스타일 별로는 성장주가 가치주 대비 수익률이 높았음.

Weekly Outlook
이번주 코스피 예상밴드: 2,200pt ~ 2,350pt

◆투자전략. 지난주 국내 코로나19 일간 확진자수가 급등하고 있고 사회적 거리두기 단계가 격상될 수 있다는 우려에 증시의 변동성이 확대됨. 그러나 증시가 과도하게 급락할 경우, 반발매수성격의 순매수세가 들어오는 점을 고려하면서 증시가 3월 같은 패닉셀 구도로 발전할 가능성은 낮음. 지수가 하락할 경우, 개인투자자의 순매수세가 하단을 방어할 것으로 예상함. 현재 투자자 예탁금은 52조원으로 사상 최고 수준임. 업종으로는 소프트웨어 등 언텍트 성장업종을 추천함. 미-중 관계, 추가 부양책, FOMC의 유동성 제한 등 불확실성에도 불구하고 미 증시를 견인하는 업종은 FANNG 위주의 성장주임. 8월에 접어들면서 미국 코로나19 확산세의 둔화되면서 경기민감주 및 가치주가 잠시 강세를 보였지만, 코로나19 재확산 우려가 있는 한 성장주의 상승세는 지속될 것이라고 판단함.

◆미국 잭슨홀 미팅. 잭슨홀 미팅은 8월 28일부터 29일까지 개최되고 파월의장이 발언할 예정. 최근 연준은 FOMC 의사록을 통해 추가적인 포워드 가이던스와 YCC 도입에 대해 소극적인 입장을 밝혔음.  연준은 포워드 가이던스는 이미 충분히 주었고 장기 금리에 목표치나 제한을 두는 경우, 과도한 유동성 공급이 우려된다고 밝힘. 파월의장이 추가적인 통화정책에 대해 연준이 소극적인 근거를 제시할 것으로 예상됨.

◆금융통화위원회. 8월 금통위는 27일로 예정되어 있음. 기준금리는 현수준인 0.5%에서 동결될 것으로 예상되고 있음. 다만, 코로나19 재확산 가능성이 높아짐에 따라 연초 한은이 제시했던 2020년 GDP 성장률 목표치는 기존 -0.5%에서 하향조정될 가능성이 있음. 특히, 최근 국내 코로나19 재확산으로 인해 사회적 거리두기가 3단계까지 격상될 시, 민간수요 회복세는 지연될 것으로 예상됨.


바로가기: https://bit.ly/34q8jxW

*증시 및 매크로 관련 weekly 차트는 자료 확인 부탁 드리겠습니다

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