2023.05.30 DS투자증권 리서치센터 발간리포트

DS투자증권 미드스몰캡/비상장 Analyst 조대형

[스몰캡] 쏘카-비수기에도 지속된 성장성
투자의견 : 매수
목표주가 : 29,000원 (신규)
현재주가 : 16,270원 (신규)
Upside : 78.2%

- 1Q23 매출액 857억원(+25.9% YoY), 영업적자 50억원(적지 YoY) 기록
- 비수기임에도 불구하고 전년 동기 대비 영업적자폭 감소
- 10년 만에 단행한 가격인상과 축적된 데이터 기반 직접비 통제 효과로 추가 수익성 제고 기대

- 사업 내 서비스 확대 및 사업간 시너지 확대로 내실을 다질 23년
- 부름과 편도 서비스 등의 부가서비스 적용 지역 확대로 수익성 제고 전망
- 신차 플랜 및 플랜으로 유휴차량 용도변경 등 사업간 시너지로 계절성을 극복할 것으로 기대

- 투자의견 '매수', 목표주가 29,000원으로 커버리지 개시
- 23년 예상 매출액 기준 Peer사의 평균 EV/Sales 배수인 2.4배 적용
- 유일하게 흑자를 달성한 모빌리티 플랫폼이라는 점과 높은 시장 점유율로 프리미엄도 가능하다고 판단
- FMS(Fleet Management System)등 신사업의 매출이 가시화 되는 시점엔 추가적인 리레이팅도 가능

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