DS투자증권 제약/바이오 Analyst 김민정

[제약/바이오] 동아에스티 - 수익성 개선의 해

1. 부진했던 1분기, 박카스 부진의 영향
- 2023년 1분기 별도기준 동아에스티 매출 1,351억원(-12.0% YoY), 영업이익 67억원 기록
- 이는 진단 사업부가 별도 매출에서 제외되었으며 해외 캄보디아향 박카스 매출이 크게 부진하였던 것이 원인
- 이외에도 슈가논, 플라비톨/리피논 등의 부진이 있었음

2. 그로트로핀의 성장은 지속
- 다만 그로트로핀은 2023년 1분기에만 231억원(+82% YoY)의 매출을 달성하며 고성장
- 제품의 특성상 제품 swtich가 잘 이루어지지 않아 침투한 점유율을 지킬 수 있을 것으로 기대
- 향후 매출 성장이 둔화될 가능성이 있으나 그로트로핀이 방어할 것이며 판관비 효율화 및 원가율 개선 등으로 영업이익은 소폭 상승할 것으로 예상

3. 향후 파이프라인 성과 기대
- 스텔라라 바이오시밀러 DMB-3115는 작년 11월 Phase 3가 종료되어 올해 1월 임상결과보고서가 제출
- 상반기 내 FDA 품목허가 신청이 완료될 것으로 기대

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