[은행] DGB금융지주 - 우려는 어느 정도 반영
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작성자 리서치 댓글 0건 작성일 23-05-22 17:20본문
DS투자증권 은행 Analyst 나민욱
[은행] DGB금융지주 - 우려는 어느 정도 반영
**요약
1. 투자의견 '매수' 목표주가 9,000원으로 커버리지 개시
- 목표주가는 2023년 예상 BPS 31,723원에 Target P/B 0.28배 적용
- Target P/B는 예상 ROE 8.8%, 자기자본비용 28.5%, 성장률 1.0%를 가정
2. 1Q23 순이익 1,680억원(+3.5% YoY)으로 기대치 상회
- 원화 대출 성장 +Flat QoQ, 은행과 그룹 NIM은 각각 -17bp QoQ
- Credit Cost 0.76%(+45bp YoY) / 증권 및 캐피탈 PF 관련 343억원, 은행 PD값 조정 250억원 등 추가 충당금 영향
- 특이 요인: 1) 대출채권 매각익 129억원, 2) 증권 이연 성과급 환입 102억원
3. 향후 실적 차별화의 Key는 '생명보험사'
- 하이투자증권의 대구/경북 지역 PF 익스포져 비중 약 5%에 불과
- 타행 대비 낮은 NPL Coverage Ratio(119.8%)는 높은 담보 대출 비중(총여신 기준 78%)에 기반
- 지방은행 중 유일하게 보험사 보유하고 있어 IFRS17 도입에 따른 이익 개선 효과가 실적 방어에 기여할 것으로 예상
DS투자증권 리서치 텔레그램 링크:
https://t.me/DSInvResearch
[은행] DGB금융지주 - 우려는 어느 정도 반영
**요약
1. 투자의견 '매수' 목표주가 9,000원으로 커버리지 개시
- 목표주가는 2023년 예상 BPS 31,723원에 Target P/B 0.28배 적용
- Target P/B는 예상 ROE 8.8%, 자기자본비용 28.5%, 성장률 1.0%를 가정
2. 1Q23 순이익 1,680억원(+3.5% YoY)으로 기대치 상회
- 원화 대출 성장 +Flat QoQ, 은행과 그룹 NIM은 각각 -17bp QoQ
- Credit Cost 0.76%(+45bp YoY) / 증권 및 캐피탈 PF 관련 343억원, 은행 PD값 조정 250억원 등 추가 충당금 영향
- 특이 요인: 1) 대출채권 매각익 129억원, 2) 증권 이연 성과급 환입 102억원
3. 향후 실적 차별화의 Key는 '생명보험사'
- 하이투자증권의 대구/경북 지역 PF 익스포져 비중 약 5%에 불과
- 타행 대비 낮은 NPL Coverage Ratio(119.8%)는 높은 담보 대출 비중(총여신 기준 78%)에 기반
- 지방은행 중 유일하게 보험사 보유하고 있어 IFRS17 도입에 따른 이익 개선 효과가 실적 방어에 기여할 것으로 예상
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