2023.03.02 DS투자증권 리서치센터 발간리포트

DS투자증권 미드스몰캡/비상장 Analyst 조대형

[스몰캡] 아난티-대체불가한 브랜드 가치, 뒤따르는 실적
투자의견 : BUY (유지)
목표주가 : 10,000원 (유지)
현재주가 : 7,270원
Upside : 37.6%

1. 높아진 기대치에 부합하는 실적
- 22년 4분기 연결기준 매출액 920억원(+34.1% YoY), 영업이익 353억원(+48.4% YoY) 달성
- 당사 추정치는 소폭 하회하였지만 일회성 비용 제외 시 기대치에 부합하는 수준
- 온기로 반영될 빌라쥬 드 아난티의 분양 실적과 탄탄한 운영 부문 실적이 더해질 23년은 역대급 실적이 전망

2. 강력한 브랜드 파워, 업종 불황은 남일
- 23년 5월 준공 예정인 빌라쥬 드 아난티는 이미 22년 목표 구좌의 판매를 완료
- 운영 부문 이외에도 아난티 타운 및 이터널 저니 등 분양 이외로 매출처를 다변화할 계획
- 4월 공개 예정인 이터널 저니 온라인 몰은 단순한 어메니티의 판매처가 아닌 복합 여행 문화 공간으로 준비 중

3. 투자의견 ‘BUY’, 목표주가 10,000원 유지
- 빌라쥬 드 아난티의 분양 실적을 제외한 24년 예상 EPS 기반으로도 현재 주가는 PER 7배 수준
- 절대적인 저평가 구간이라고 판단

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