2023.02.17 DS투자증권 리서치센터 발간리포트

DS투자증권 미드스몰캡/건설  Analyst  안주원

[재생에너지] - 2023년 실적 + 글로벌 친환경 산업 정책에 집중될 시선

1. 2022년, 태양광 업체들의 실적이 돋보였던 한 해
·풍력 업체들은 지난해 수주 감소에 따른 매출액 둔화, 원자재 수급 이슈 및 운송비 상승 등의 영향으로 외형과 이익 모두 감소
·반면 태양광 업체들은 모듈 판매단가 상승과 원재료 가격 하락에 따른 스프레드 확대로 호실적 달성

2. 2023년은 풍력 업체들의 실적 기대감이 높아질 것
·풍력은 1년~1년 6개월 정도 수주와 실적이 선행하기에 23년은 24년에 늘어날 미국의 풍력 신규 설치로 외형과 이익이 모두 늘어날 것
·이에 따라 씨에스윈드 23년 매출액 1.8조원(32.7% YoY)/영업이익 1,391억원(+197.9% YoY) 예상
·씨에스베어링은 매출액 1,292억원 (+159.2%, YoY)/영업이익 83억원(흑자전환) 예상
·두 업체 모두 하반기로 갈수록 실적 모멘텀이 커지고 진입장벽이 높은 산업 특성상 수주 쏠림이 심화될 것

3. 지구온도 상승 폭 제한을 위한 글로벌 에너지 전환, 장기적 관점에서의 투자 대응 필요
·미국 IRA 법안 통과를 기점으로 EU도 탄소 중립법 및 핵심 원자재법 등을 통해 유럽 내 그린 산업 경쟁력을 강화하고자 함
·국내도 '풍력발전 특별법'이 논의 중으로 향후 유럽과 국내도 주시해야 함
·Top Pick: 씨에스베어링(목표주가: 14,000원)

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