2022.06.13 DS투자증권 리서치센터 발간리포트

DS투자증권 리서치센터

[지주회사] 신 정부 출범 이후 기대되는 변화

** 요약
물적분할 후 상장 포함 자회사 상장 규제 강화 예상
· 물적분할후 재상장은 1) 더블카운팅 이슈, 2) 모회사 주주가치 회손의 문제 존재
· 모회사 기업가치는 자회사 상장 이후 크게 하락 (64개사 추적 대상)
· 신정부는 1) 모회사 주주에 신주인수권 부여, 2) 반대주주에 주식매수청구권 부여 예상

과도한 할인율 해소를 위한 자사주 소각 요구 증가
· 지주회사는 일반적으로 자회사 지분가치 감안, 할인율 과도
· 국내외에서 소액주주 보호를 위한 배당 증대 혹은 자사주 소각 요구 증대

8월 삼성그룹 JY 사면 가능성
· 8월 사면, 복권이 결정될 경우 좀더 자유로운 경영 활동 기대
· 삼성 그룹주에 대한 투자 심리 회복 기대

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